En Venezuela
existen diferentes tipo de mercados, de los cuales haremos un estudio para
ampliar el conocimiento, y bien así saber cómo se maneja la economía en
Venezuela de acuerdo a los instrumentos financieros.
Se
define mercado a cualquier conjunto de transacciones, acuerdos o intercambios
de bienes y servicios entre compradores y vendedores. El mercado implica el
comercio regular y regulado, donde existe cierta competencia entre los
participantes. También lo podemos definir como: Espacio social en el que se
disponen los bienes, los servicios y los factores productivos necesarios para
que se pueda realizar su intercambio de forma libre. O en términos económicos
generales el mercado designa aquel conjunto de personas y organizaciones que
participan de alguna forma en la compra y venta de los bienes y servicios o en
la utilización de los mismos.
Existen
varios tipos de mercado, nos enfocaremos a analizar en un primer término el
mercado financiero, es donde incluye el rubro de los instrumentos correspondiente a esta investigación. Por consiguiente
un mercado financiero es el espacio donde todos conocen las ofertas y demandas
para negociar los instrumentos financieros y su precio a un valor razonable
como importe que es hallado a través de técnicas y modelos de valoración. Entre
los tipos de mercado financiero podemos encontrar que existen unos con mayor
rentabilidad que otros, para lo que es importante decir que mientras exista
mayor posible rentabilidad mayor será el riesgo, de los cuales tenemos en
Venezuela:
1. Mercado de Capitales o de Renta fija: Aquí se negocia activos financieros,
que puede ser una empresa privada o el gobierno de otro país, la cual asume el
préstamo con intereses y al final del contrato cancela el monto inicial que fue
otorgado, que al principio fue emitido a mediano o a largo plazo. Siguiendo
este orden de ideas, el mercado de capitales permite que el ahorro de algunos se
convierta luego en inversión para ellos mismos. En este tipo de mercados se
pueden negociar:
1.1.
Bonos: Estos son instrumentos de deuda
colocados al portador, que son negociados en la bolsa de valores o mercado, por
ejemplo; el estado venezolano estaría comprometido a devolver el capital
recibido con los intereses o también llamados cupones, este tipo de instrumento
se utiliza para financiar la deuda interna o externa. Según la página oficial
de la BVC, obtenemos que “…estos títulos tienen como característica
sobresaliente una interesante tasa de rendimiento, inscritos en los mercados
financieros nacionales e internacionales, que pueden ser adquiridos por cualquier
inversionista, sin importar su nacionalidad o residencia, puesto que están
mundialmente reconocidos y aceptados.”
1.2. Papeles
Comerciales: Barca,
Omaira en su investigación de sistema financiero nacional venezolano, ha
definido que los papeles comerciales son: “Obligaciones
quirografarias emitidas por empresas grandes y bien establecida con el objeto
de financiar capital de trabajo, constituyen conjuntamente: los préstamos
bancarios y los pagarés, una alternativa de corto plazo a disposición de la empresa.”
2.
Mercado
de Renta Variable: funciona
como el mercado principal de la bolsa, donde se negocian títulos para adquirir
derechos económicos, se nombran los usados en Venezuela a continuación:
2.1.
Acciones: Es una porción del capital de una
sociedad anónima, el que adquiere este título se convierte en socio propietario
de parte del negocio, los cuales son llamados accionistas. La empresa solo
emitirá una cantidad limitada de acciones. Dependiendo del éxito de la empresa
se verá reflejado en los dividendos repartidos en el momento que se decidió en
la asamblea constitutiva.
2.2.
Estas
son calificadas por la BVC:
ADR'S: American Depositary Receipts; certificados negociables que se
cotizan en uno o más mercados accionarios y constituyen la propiedad de un
número determinado de acciones, GDS’s
(Global Depositary Shares): Cada
unidad de este título representa un número determinado de acciones de la
empresa. Se transan en dólares a nivel internacional y Warrants: Es una
opción para comprar los títulos o acciones en una fecha futura a un determinado
precio.
El mercado financiero
venezolano se compone por las instituciones que impliquen el uso del dinero,
así la política usada por el sistema financiero da
posibilidades para hacer realidad los proyectos de enriquecimiento monetario;
donde la administración se convierte en un eje fundamental para llevar a cabo
objetivos de alcanzar mayores niveles de sostenibilidad y crecimiento, bajo la
información emitida por la contabilidad,
lo cual es útil a la toma de decisiones de usuarios interesados, que pueden
ser: administradores, banqueros, inversionistas u entes gubernamentales. Otro
punto de interés es que al hacer inversiones de tipo internacional o
extranjeras se corre con el riesgo del tipo de cambio, asegurarse de la
liquidez de la empresa con que se contrata el valor negociable, que su precio
sea inferior al de compra cuando el inversor desee vender el activo.
Generalizando, los precios de los instrumentos financieros son sensibles a las
expectativas sobre la marcha de la economía, sobre el comportamiento de determinados
sectores.
Como
mercado activo en Venezuela nos encontramos con la Bolsa de Valores de Caracas,
que es una institución privada en cuyo seno
tienen lugar operaciones de compra
venta de acciones, obligaciones, bonos, títulos de
participación, letras del tesoro y otros activos autorizados para su
negociación en el mercado bursátil, conforme a la Ley de Mercado de Valores
vigente en Venezuela.
La tarea principal de la
Bolsa es facilitar la intermediación de instrumentos financieros y difundir la
información que requiere el mercado de manera competitiva, asegurando
transparencia y eficacia dentro de un marco autorregulado y apegado a los principios
legales y éticos, apoyándose para ello en el mejor recurso humano y en la
solvencia de sus accionistas.
La Ley del Mercado de Valores
establece que es facultad de la Superintendencia Nacional de Valores, que
sustituye desde finales de 2010 a la Comisión
Nacional de Valores, otorgar autorización para la creación y regular el
funcionamiento de las bolsas de valores.
En Venezuela la Bolsa de Valores de
Caracas es el único mercado activo ya que en la actualidad la única
autorización vigente es la de este órgano antes mencionado.
También es de mencionar a la Caja
Venezolana de Caracas, que es una
institución promovida por la Bolsa de Valores de Caracas cuyo objeto es la
prestación de servicios de depósito, custodia, transferencia, compensación y
liquidación de valores objeto de oferta pública.
La razón
de ser de la Caja Venezolana de Valores, es la de facilitar la rápida
transferencia de fondos y de valores depositados por las personas naturales o
jurídicas que participan activamente en el mercado de valores, otorgándole a
éstas la consiguiente seguridad jurídica en la ejecución de las operaciones
pactadas, a la vez que permite la inmovilización física de dichos valores,
minimizando los riesgos por robo, extravío o falsificación de valores.
Como
mercados financieros nos encontramos con dos tipos:
a) Mercado
Financiero Primario
b) Mercado
Financiero Secundario
El
mercado financiero primario es aquel donde se realiza la colocación inicial de
todo activo financiero. En tal sentido todos los activos financieros se colocan
inicialmente en el mercado primario: acciones de las sociedades anónimas, bonos
de la deuda pública, letras del tesoro, papeles comerciales, títulos de crédito
del Banco Central de Venezuela, etc.
El
mercado financiero secundarios se refiere a todas las negociaciones que se
realizan con un instrumentos financieros ya colocado inicialmente, hasta su
vencimiento o rescate por parte del ente emisor.
Todo
instrumento financiero que se emite tiene mercado primario, ya que debe ser
colocado por primera vez en el mercado financiero. Por su parte, la existencia
del mercado secundario parte de una condición jurídica, la cual se refiere que
el instrumento financiero debe ser negociado, ya que en caso contrario, quien
lo adquiera estando estos en el mercado primario estará obligado a mantenerlo
hasta su vencimiento.
Existen títulos de valores que son
emitidos y vendidos fuera de la bolsa de valores los cuales son: las acciones y demás títulos valores de
los que se haga oferta pública. En este sentido, conviene observar que por
títulos valores se entiende las acciones de sociedades, las obligaciones y
demás títulos emitidos en masa que posean iguales características y otorguen
los mismos derechos dentro de su clase. Igualmente, se considera oferta pública
de los títulos referidos la que se haga al público o grupos determinados por
cualquier medio de publicidad o difusión.
